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广州期货-一周集萃-玉米与淀粉-期现货弱势未改-20240428

浏览数：1173 发布时间：2024/4/28 17:22:54

摘要:

行情回顾

国内玉米与淀粉现货整体震荡偏弱，盘面期价表现有所分化，淀粉相对强于玉米，带动淀粉-玉米价差多有小幅走扩（近月除外），基差表现不一，玉米基差略有走强，淀粉华北基差走弱，东北基差小幅走强。

逻辑观点

对于玉米而言，国内玉米现货继续稳中有跌，东北产区相对坚挺，因国家收储支撑，加上当地深加工与饲料企业库存相对偏低，而华北与南方销区延续跌势，前者主要源于玉米余粮与新麦上市压力，后者主要源于进口谷物库存依然充裕，现货表现弱势导致期价上涨缺乏驱动。我们基于年度产需缺口判断维持谨慎看多观点，接下来重点关注华北小麦产量前景、华北玉米销售进度及其南方港口谷物特别是内外贸玉米库存变动；

对于淀粉而言，近期淀粉-玉米基差表现分化，这主要源于原料端即华北-东北玉米价差，近月价差收窄的主要原因是当前行业供需宽松背景之下华北淀粉实际生产成本低于盘面期价，而远月价差有所走扩的原因则更多是对于后期华北玉米价格上涨的担忧。考虑到行业开机率下滑，而副产品价格依然低迷，淀粉-玉米价差短期收窄空间或受限。

行情展望

维持谨慎看多观点。

操作建议

前期单边多单继续持有，套利则暂以观望为宜。

风险因素

新作余粮压力与非瘟疫情等。

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广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！

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