摘要：

现货方面：本周碳酸锂价格下跌。99.5%电池级碳酸锂均价下跌2800元/吨至109750元/吨，环比下跌2.49%；99.2%工业级碳酸锂均价下跌3250元/吨至104750元/吨，环比下跌3.01%。本周氢氧化锂价格下跌。56.5%电池级粗颗粒氢氧化锂均价下跌350元/吨至98900元/吨，环比下跌0.35%；56.5%工业级粗颗粒氢氧化锂均价下跌350元/吨至91150元/吨，环比下跌0.38%。

供应方面：青海地区供应增长；江西环保督察影响逐步消退、近期利润略微修复，部分生产企业从前期检修中陆续恢复，但外购矿石提锂企业开工恢复有限。南美进口碳酸锂近期已陆续到港，智利2月出口至国内锂盐量16058吨，环比增63.5%，同比增68.3%，1月前值为9819吨，短期供应存在增量预期。上周进出口数据显示，1月锂精矿进口量约58万吨、2月锂精矿进口量约30万吨，国内锂精矿1-2月进口量整体超预期。此前公布的澳大利亚皮尔巴拉港口管理局数据显示，黑德兰港口2月锂辉石精矿出口量为80479吨，较1月份的140310吨有所减少。其中，向中国出口的锂辉石精矿达到70380吨，占总出口量的近九成。

需求方面：终端需求回暖，下游排产预期向好但环比增量相对有限，正极材料、电芯企业开工率小幅上行。磷酸铁锂头部企业开工率维持在7成甚至满负荷生产，中部企业开工率约5-7成。电芯大厂开工率6-7成，中小电芯厂受原料成本压力影响，维持压价刚需采购。三元材料方面，整体开工率接近5成，头部动力电芯厂开工维持4-5成，4月需求或持稳小幅增长。终端动力市场销量符合预期，消费数码需求因电商促销临近而有所增长。

库存方面：库存变化不大，据百川盈孚数据，本周生产企业库存约25000吨，较修正后上周前值环比下降1.75%。

总结：期价本周大幅回落，周五07合约收跌1.20%至107050元/吨，周跌6.38%。上周进出口数据显示国内锂精矿1-2月进口量整体超预期，另外南美进口碳酸锂近期已陆续到港，短期内供应存在增量预期，期价承压。3月26日雅保锂辉石招标最终价9372元/吨，含税自提，品位5.77%，对应碳酸锂成本约11万元/吨。MinRes宣布即将在数字拍卖平台上销售锂辉石，上周以折合6%品位1300美元/吨的价格出售了一批约2万吨的锂辉石精矿。巴西Sigma Lithium公布此前其22000吨锂辉石精矿非公开招标结果，未披露矿石品位，中标价格除去增值税后每吨1160美元/吨，预计两周内发货。海外矿企频频进行锂精矿拍卖，或意在提升其定价影响力及提振市场信心，成交价格相较当前均价偏高，但暂未对期价形成支撑，供需双增背景下，短期内锂价或于10-12万元/吨区间内震荡运行。