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广州期货-一周集萃-玉米与淀粉-期价延续调整态势-20240310

浏览数：1534 发布时间：2024/3/10 16:45:23

摘要:

行情回顾

国内玉米现货表现分化，华北产区先扬后抑，东北产区稳中有涨，南北方港口小幅波动。淀粉则继续稳中调整；期价延续调整态势，淀粉相对弱于玉米，带动淀粉-玉米价差继续收窄。

逻辑观点

对于玉米而言，节后以来期现货上涨之后，期价转为震荡调整，市场可能存在两个方面的担忧，其一是担心为后期气温上升之后，余粮特别是地趴粮带来的供应压力；其二是担心进口储备投放，再加上国内价格上涨使得内外价差走扩，市场会担心进口增量来补充国内玉米产需缺口。换句话说，市场短期会再度担心阶段性供应压力，中长期产需缺口预期转变亦尚未成为市场共识，这需要市场逐步证实；

对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差收窄主要源于副产品端，即蛋白粕大幅反弹带来副产品价格回升的担忧，但其他三个方面暂存在支撑，行业供需中淀粉行业库存已经连续两周下滑，原料端华北-东北玉米价差小幅走扩，而现货基差则再度走强。在我们看来，考虑到盘面生产利润已进入亏损状况，在副产品和行业供需尚未确认之前，暂不适合入场做缩淀粉-玉米价差。

行情展望

维持谨慎看多观点。

操作建议

前期单边多单继续持有，套利则暂以观望为宜。

风险因素

新作余粮压力与非瘟疫情等。

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广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！

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